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7月17日晚，中船特气（688146.SH）发布科创板首份2026年半年报。推崇浮现，公司上半年已矣营业收入19.04亿元，同比增长83.13%；已矣归母净利润3.48亿元，同比增长95.63%；已矣扣非净利润3.26亿元，同比增长117.08%。

分季度来看，公司第二季度已矣归母净利润2.47亿元，高于第一季度的1.01亿元。

关于功绩增长原因，中船特气示意，推崇期内，东说念主工智能等新一代信息时刻快速发展，擢升了市集对先进芯片、浮现面板等硬件需求，带动公司营业收入增长，进而鞭策净利润擢升。

然则，以六氟化钨为代表的原材料本年以来价钱合座处于高位，也导致公司筹备性现款流录得大额负值，加大了功绩的不细目性。

下贱风口行业带动功绩走强

中船特气主要从事电子特种气体及三氟甲磺酸系列家具研发、坐蓐和销售。

其中，三氟化氮、六氟化钨是公司的两大中枢电子特种气体，连年孝顺年营业收入的85%足下。家具下贱主要为集成电路、浮现面板等行业，时刻门槛较高。

收尾2026年上半年，中船特气已建有三氟化氮产能18500吨、六氟化钨产能2000吨，产能位居国内、全国前哨。

在客户储备方面，手脚寰球主要供应商之一，中船特气的三氟化氮、六氟化钨等家具，巩固供应台积电、好意思光、SK海力士、英飞凌、格罗方德、中芯国际、长江存储等国表里集成电路企业。

本年以来，中船特气的中枢家具之一六氟化钨抓续受到市集关爱。

财达证券指出，六氟化钨是半导体芯片制造历程中CVD钨膜千里积的要津电子特气，平庸运用于逻辑芯片、存储芯片斗争孔及通孔填充，是先进制程不能或缺的环节材料。

据化工网数据，2026年6月，国内5N级六氟化钨价钱较客岁同期高涨232.7%。

此前，隆众资讯六氟化钨分析师南明利向时间周报记者示意，价钱高涨主要由供需两头共同鞭策。

“一方面，我国高纯钨粉出口抓续管控，导致日本两家主要厂商因原料艰辛文告停产辩论，市集对寰球供应卤莽造成预期；另一方面，AI芯片、先进逻辑制程以及3D NAND存储抓续扩产，而六氟化钨新增供给才能有限，行业库存保管低位，鞭策家具价钱快速高涨。”南明利表现称，供应收窄需求却抓续走高，鞭策了六氟化钨家具价钱高涨。

中船特气在电子特种气体外的另一个业务板块三氟甲磺酸系列家具通常把准了产业脉搏。

三氟甲磺酸系列家具主要用于锂电新材料、医药等行业。据2025年年报，中船特气量产的三氟甲磺酸产能910吨，双（三氟甲磺酰）亚胺锂最大产能600吨，产能均位居全国前哨，家具主要销往泰西、日本、韩国、印度等国度和地区。

“三氟甲磺酸系列家具的坐蓐企业较少，国内主要鸠合于中船特气，外洋友商主要为中央硝子等。”中船特气曾闪现称。

有不肯具名的华南地区参谋新材料的券商分析师在接受时间周报记者采访之际示意，下贱的医药、电动汽车、储能等行业连年成气度可以，带动了三氟甲磺酸系列家具运用连年安宁扩大。

“毛利更高的三氟甲磺酸系列家具天然孝顺营收盘子小，但胜在盈利才能强且巩固可期。”上述分析师续称。

据中船特气连年年报浮现，三氟甲磺酸系列家具孝顺营收比重保管在10%足下，但毛利率逐年走高。最新的2025年年报浮现，三氟甲磺酸系列家具毛利率录得46.08%，比电子特种气体家具毛利率卓绝21.15个百分点。上年同期，三氟甲磺酸系列家具毛利率也高达35.09%。

原材料价钱高涨推高筹备风险

看准了行业风向标，选准了细分赛说念，并不料味着公司筹备可安枕而卧。

中船特气半年报浮现，收尾推崇期末，公司筹备行径产生的现款流量净额为-2.41亿元，同比下降172.19%。

公司示意，这主要由于备货重复六氟化钨原材料价钱高涨，采购支付现款增多，同期账期内应收账款增多所致。

具体来看，中船特气上半年因为备货采购增多预支货款所致预支账款同比增多346.53%至0.60亿元；同期，公司应收账款约9.50亿元，同比增长89.29%。

“公司六氟化钨主要原材料为自产三氟化氮以及外购高纯钨粉。”此前中船特气琢磨东说念主士告诉时间周报记者，钨粉价钱自2025年下半年运行高涨，并于2026年一季度达到高点，随后有所回落，但合座仍处于历史高位。“由于公司此前与弥远合作念客户招揽年度议价花样，因此在钨粉价钱快速高涨阶段，公司承担了部分资本压力。”上述东说念主士表现称。

为了应酬原材料波动给公司功绩带来的不细目性，中船特气证券部使命主说念主员在本年6月告诉时间周报记者，公司从2026年运行，由年度议价转化为季度议价，渴望好像更快速、准确地响应市集原材料或者供需联系对家具价钱的影响。

“当今已与部分客户达成一问候见，践诺月度议价，渴望好像更快速、准确地响应市集原材料或者供需联系对家具价钱的影响。”该东说念主士进一步补充称。

论及六氟化钨原材料接下来走势若何，南明利示意，决定家具价钱走势的主如果供需联系。“日本产能退出后，寰球瞻望出现较为走漏的供应小于需求气候。”他瞻望。

对此，中船特气在半年报中也领导，公司坐蓐筹备所需中枢原材料价钱受寰球矿产供需、动力价钱、地缘买卖及行业产能周期等多环节素影响，存在波动风险。若未来上游原材料价钱抓续高涨，而家具售价无法同步传导资本，毛利率及盈利空间将受到挤压；若原材料价钱快速下降，则行业也可能出现廉价竞争，对家具售价造成压力。

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